Relazione Annuale
Integrata
2023
ESTRATTO DELL’AVVISO DI CONVOCAZIONE ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI
(ai sensi dell’articolo 125-bis, comma 1, D. Lgs. 58/1998)
I Signori Azionisti di EuroGroup Laminations S.p.A. (“EuroGroup” o la “Società”) legittimati
all’intervento e all’esercizio del diritto di voto sono convocati in Assemblea Ordinaria, con le
modalità di cui all’avviso di convocazione della stessa, il giorno 6 maggio 2024 alle ore 10:00,
in unica convocazione, per discutere e deliberare sul seguente.
ORDINE DEL GIORNO
1. Bilancio di Esercizio e Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2023.
1.1. Approvazione del Bilancio di Esercizio di EuroGroup Laminations S.p.A. al 31
dicembre 2023 e presentazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2023,
corredati della Relazione degli Amministratori sulla gestione dell’esercizio
2023, della Relazione del Collegio Sindacale e delle Relazioni della Società
di Revisione; deliberazioni inerenti e conseguenti. Presentazione della dichia-
razione consolidata di carattere non finanziario redatta ai sensi del D. Lgs.
254/2016. Deliberazioni inerenti e conseguenti.
1.2. Destinazione del risultato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 e distribu-
zione delle riserve disponibili. Deliberazioni inerenti e conseguenti.
2. Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ai sensi
dell’art. 123-ter, commi 3-bis e 6, del D. Lgs. 58/98:
2.1. Deliberazione vincolante sulla prima sezione in tema di politica di remunera-
zione predisposta ai sensi dell’art. 123-ter, comma 3, del D. Lgs. n. 58/1998;
2.2. Deliberazione non vincolante sulla seconda sezione sui compensi corrisposti
predisposta ai sensi dell’art. 123-ter, comma 4, del D. Lgs. n. 58/1998.
3. Nomina di un amministratore a seguito di dimissioni e cooptazione ai sensi dell’art.
2386 c.c. e dell’art. 13.4 dello Statuto Sociale; deliberazioni inerenti e conseguenti.
4. Aggiornamento del Regolamento delle Assemblee degli Azionisti della Società.
Ai sensi dell’art. 11 della Legge 5 marzo 2024, n. 21, pubblicata in Gazzetta Ufficiale in data 12
marzo 2024, recante interventi a sostegno della competitività dei capitali (la “Legge Capitali”)
e ai sensi di quanto previsto all’art. 10 dello statuto sociale (lo “Statuto Sociale”), l’intervento e
l’esercizio del diritto di voto in Assemblea degli aventi diritto avverrà esclusivamente per il tra-
mite del rappresentante designato ai sensi dell’art. 135-undecies del D. Lgs. 58/1998, a cui dovrà
essere conferita delega; al predetto rappresentante designato possono essere conferite anche
deleghe o sub-deleghe ai sensi dell’articolo 135-novies del D. Lgs. n. 58/98, in deroga all’art.
135-undecies, comma 4, del medesimo decreto. La Società ha designato Computershare S.p.A.
– con sede legale in Milano, via Mascheroni n. 19, 20145 – quale Rappresentante Designato.
Per informazioni sul capitale sociale, nonché quelle riguardanti modalità e termini per (i) l’in-
tervento in Assemblea e l’esercizio del diritto di voto (si precisa che la record date è il 24
aprile 2024) (ii) il conferimento di deleghe e/o sub-deleghe al Rappresentante Designato; (iii)
l’esercizio del diritto di integrare l’ordine del giorno, del diritto di presentare nuove proposte
di delibera e del diritto di porre domande sulle materie all’ordine del giorno; (iv) la reperibilità
della documentazione relativa agli argomenti posti all’ordine del giorno e le relative proposte
deliberative, si rinvia al testo integrale dell’avviso di convocazione che, unitamente alla docu-
mentazione relativa all’Assemblea, sarà pubblicato nei termini di legge sul sito internet della
Società www.euro-group.it (Sezione Investors/ Governance/ Shareholders) e disponibile presso
il meccanismo di stoccaggio autorizzato 1info (www.1info.it).
Per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente Sergio Iori
RELAZIONE ANNUALE INTEGRATA 2023 1
2
Lettera agli azionisti 4
Azionariato 6
RELAZIONE SULLA GESTIONE 8
Composizione organi sociali 10
Struttura del gruppo 12
Sintesi dei risultati del gruppo 14
Principali indicatori borsistici 16
01. Attività del gruppo 18
02. Scenario macroeconomico 30
03. Andamento della gestione del Gruppo 34
04. Andamento della gestione
delle principali società del Gruppo 44
05. Fatti di rilievo avvenuti
nel corso dell’esercizio 47
06. Attività di ricerca e sviluppo 50
07. Principali rischi ed incertezze 52
08. Risorse umane 60
09. Ambiente, sicurezza e salute 63
10. Rapporti con parti correlate 65
11. Altre informazioni 66
12. Fatti di rilievo intervenuti
dopo la chiusura dell’esercizio 70
13 . Evoluzione prevedibile della gestione 73
DICHIARAZIONE CONSOLIDATA
DI CARATTERE NON FINANZIARIO 2023 74
Lettera agli Stakeholder 76
01. Nota metodologica 78
02. Il Gruppo 80
03. Percorso di sostenibilità
di EuroGroup Laminations 90
04. Governance 98
05. Fattori economici 102
06. Impegno ambientale 112
07. Impegno sociale 120
08. Tabelle tassonomia 130
09. Indice dei contenuti GRI 136
10. Relazione della società
di revisione indipendente 140
Indice
RELAZIONE ANNUALE INTEGRATA 2023 3
BILANCIO CONSOLIDATO 144
Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata 146
Conto Economico consolidato 147
Conto Economico complessivo consolidato 148
Rendiconto Finanziario consolidato 149
Prospetto delle variazioni
del patrimonio netto consolidato 150
Note Esplicative al Bilancio Consolidato 151
Note alle voci della Situazione
Patrimoniale-Finanziaria consolidata 171
Note sul Conto Economico consolidato 192
Note alle voci del Rendiconto
Finanziario consolidato 199
Altre informazioni 200
Attestazione ai sensi dell’art. 154
Bis del d.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 211
Relazione Società di Revisione 212
BILANCIO SEPARATO 220
Situazione Patrimoniale-Finanziaria
222
Conto Economico 223
Conto Economico complessivo 224
Rendiconto Finanziario 225
Prospetto delle variazioni
del patrimonio netto 226
Note Esplicative al Bilancio Separato 227
Note alle voci della Situazione
Patrimoniale-Finanziaria 244
Note sul Conto Economico 258
Note alle voci del Rendiconto
Finanziario 263
Altre informazioni 264
Attestazione ai sensi dell’art. 154
Bis del d.Lgs. 24 Febbraio 1998 n. 58 276
Relazione Società di Revisione 278
Relazione Sindaci 282
4
LETTERA
agli azionisti
Signori Azionisti,
sottoponiamo alla Vostra attenzione la Relazione Annuale Integrata con la Dichiarazione Non
Finanziaria di EuroGroup Laminations S.p.A. (il “Gruppo”) al 31 dicembre 2023.
L’anno 2023 è stato un esercizio nel complesso positivo per il nostro Gruppo che, seppure ab-
bia registrato un fatturato di € 835,9 milioni in calo dell’1,8% rispetto al 2022, ha visto crescere
significativamente la marginalità che ha raggiunto il 13,9% nel 2023 rispetto al 12,2% del 2022
(EBITDA Adjusted di € 116,0 milioni, rispetto ai € 103,9 milioni del 2022). Tali risultati sono stati
comunque raggiunti in un contesto di mercato difficile per il segmento Industrial caratterizzato
da un deciso calo della domanda, dovuto all’avverso scenario macroeconomico, contraddistin-
to dal perdurare di una forte inflazione e di alti tassi d’interesse. Tali dinamiche hanno innescato
effetti dirompenti come il “destocking”, che hanno colpito trasversalmente gli operatori del
settore. Il segmento EV & Automotive invece ha continuato a beneficiare della grande crescita
a livello globale della produzione di veicoli a trazione elettrica facendo registrare una crescita
del fatturato del 50,1% (da € 317,9 milioni a € 477,3 milioni) e dell’EBITDA del 69,4% (da € 42,7
a € 72,3 milioni). Al netto di tutte le altre componenti di reddito, il 2023 si è chiuso con un utile
consolidato di periodo di € 38,6 milioni, in diminuzione di € 5,2 milioni rispetto all’esercizio
precedente. La riduzione dell’utile netto è dovuta principalmente alla maggiore incidenza degli
ammortamenti incorsi a fronte degli ingenti investimenti in corso per garantire la crescita del
Gruppo e alla volatilità nei tassi di cambio correlata al rialzo dei tassi d’interesse da parte delle
banche centrali, che ha portato a una significativa crescita degli oneri finanziari. La capogruppo
EuroGroup Laminations S.p.A. ha realizzato nel 2023 un utile di € 4,6 milioni rispetto all’utile di
€ 2,2 milioni dell’esercizio precedente.
Nel mese di febbraio 2023 il nostro Gruppo si è quotato sul mercato azionario Euronext Milan,
mercato regolamentato organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. I proventi lordi dell’offer-
ta sono risultati pari a circa € 409 milioni, ivi compreso un aumento di capitale di circa € 250
milioni e la capitalizzazione di mercato della Società all’inizio delle negoziazioni è risultata pari
a circa € 922 milioni.
Il successo dell’IPO è da spiegare, tra le altre cose, con il posizionamento di leadership del Grup-
po nella progettazione, produzione e distribuzione di statori e rotori per motori e generatori
elettrici. La Società ha beneficiato anche di attuali trend globali rivolti agli obiettivi di soste-
nibilità e zero-carbon, della transizione energetica verso le energie rinnovabili, di un quadro
normativo di supporto per l’adozione di veicoli elettrici (dimostrato per esempio dall’obbligo
introdotto dal Parlamento Europeo di produrre veicoli a zero emissioni a partire dal 2035) ab-
binati alla crescente accettazione da parte dei consumatori di tali veicoli e dei sempre maggiori
requisiti di efficienza energetica dei motori elettrici usati nelle applicazioni industriali.
RELAZIONE ANNUALE INTEGRATA 2023 5
Nel corso dell’anno il Gruppo ha completato l’acquisizione strategica di DS4 S.r.l., società attiva
nella progettazione e costruzione di software e hardware custom-made con applicazioni nel
campo dell’industrial. L’operazione permetterà ad EuroGroup Laminations di acquisire compe-
tenze strategiche in ambito industrial automation fondamentali per supportare, anche attraver-
so la digitalizzazione dei processi industriali, la futura crescita del Gruppo.
La crescita organica prevista richiederà di continuare con il piano di investimenti già in fase di
attuazione da parte del management del Gruppo, prevalentemente volto a espandere la ca-
pacità produttiva con conseguente crescita dell’organico, sia in Italia sia nelle numerose filiali
estere del Gruppo, inclusi Messico, Cina, Stati Uniti e Tunisia, con l’apertura di nuovi stabilimenti
produttivi in alcune di queste geografi e.
Grazie ai vantaggi competitivi in termini di innovazione, tecnologia, processo e scala costruiti in
oltre 55 anni di storia, il Gruppo si trova nella posizione migliore per trarre vantaggio dall’onda
della transizione energetica e cogliere, anche grazie ai fondi raccolti in IPO, le numerose oppor-
tunità di espansione nei mercati in cui opera.
Amministratore Delegato
Marco Stefano Arduini
6
Azionariato
A seguito del completamento del proces-
so della quotazione della società sul merca-
to Euronext, conclusosi il 10 febbraio 2023, il
capitale sociale della Società è pari ad Euro
6.111.941,00, suddiviso in n. 94.016.319 azio-
ni ordinarie quotate su Euronext Milan e da
n. 73.677.026 azioni a voto plurimo non og-
getto di quotazione, senza indicazione del
valore nominale, corrispondenti ad un totale
di 315.047.397 diritti di voto esercitabili in As-
semblea. Ogni azione ordinaria dà diritto a 1
(un) voto nelle assemblee ordinarie e straordi-
narie della Società, mentre ogni azione a voto
plurimo dà diritto a 3 (tre) voti nelle assem-
blee ordinarie e straordinarie della Società.
Con deliberazione in data 20 luglio 2023, l’As-
semblea ha autorizzato:
• l’acquisto di azioni proprie della Società, in
una o più volte, entro 18 mesi decorrenti dal-
la data della deliberazione, fino ad un nume-
ro massimo che, tenuto conto delle azioni di
volta in volta detenute in portafoglio dalla
Società e dalle società da essa controlla-
te, non sia complessivamente superiore al
10% del numero complessivo di azioni del-
la Società tempo per tempo in circolazione
(includendo nel predetto calcolo anche le
azioni a voto plurimo della Società), entro
i limiti degli utili distribuibili e delle riserve
disponibili risultanti dall’ultimo bilancio ap-
provato al momento dell’effettuazione di
ciascuna operazione, e comunque, in misu-
ra tale che in qualunque momento il valore
complessivo delle azioni proprie possedute
dalla Società non superi mai la quinta par-
te del capitale sociale, tenuto conto anche
delle azioni eventualmente possedute dalle
società controllate;
• la disposizione, in qualsiasi momento, senza
limiti temporali, in tutto o in parte, in una o
più volte e anche prima di avere esaurito gli
acquisti, delle azioni proprie acquistate.
L’autorizzazione all’acquisto e alla disposizio-
ne è stata concessa per le seguenti finalità:
a. realizzare operazioni societarie/finanzia-
rie di carattere straordinario, ivi incluse, a
mero titolo esemplificativo e non esausti-
vo, acquisizioni, fusioni, operazioni sul ca-
pitale, permuta, conferimento, scambio,
operazioni di finanziamento o altre ope-
razioni, in relazione alle quali si renda ne-
cessaria o opportuna l’assegnazione o al-
tro atto di disposizione di azioni proprie;
b. adempiere obbligazioni derivanti da piani
di stock option, stock grant o comunque
programmi di incentivazione, a titolo one-
roso o gratuito, esistenti e futuri, a favore
di esponenti aziendali, dipendenti o col-
laboratori della Società o delle sue con-
trollate;
c. sostenere la liquidità del titolo in modo
da favorire il regolare svolgimento del-
le negoziazioni ed evitare movimenti dei
prezzi non in linea con l’andamento del
mercato.
RELAZIONE ANNUALE INTEGRATA 2023 | 7
Gli atti di acquisto e di disposizione dovranno essere eff ettuati ad un prezzo che sarà indivi-
duato di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione, avuto riguardo alla modalità prescelta
per l’eff ettuazione dell’operazione e nel rispetto delle eventuali prescrizioni normative vigenti
nonché, ove applicabili, delle prassi di mercato ammesse pro-tempore vigenti, fermo restando
che tale prezzo in ogni caso non dovrà discostarsi, in diminuzione o in aumento, di oltre il 20%
rispetto al prezzo di riferimento che il titolo avrà registrato nella seduta di Borsa del giorno pre-
cedente ogni singola operazione. In forza della sopramenzionata delibera autorizzativa ottenu-
ta da parte dell’Assemblea, in data 28 settembre 2023 è stato dato avvio ad un programma di
acquisto di azioni proprie (il “Programma”) ai sensi del quale il numero massimo di azioni pro-
prie da acquistare, in una o più volte, in ogni caso non sarà superiore a 5.030.800 azioni ordi-
narie della Società, prive di valore nominale, complessivamente pari al 3,0% del capitale sociale.
La durata del Programma è stata stabilita, in attuazione della delega assembleare, in un periodo
massimo di 9 mesi dalla data del 28 settembre 2023, da concludere entro il 28 giugno 2024.
Alla chiusura dell’Esercizio 2023, l’Emittente deteneva n. 1.831.730 Azioni proprie, pari allo
1,092% del capitale sociale.
Alla Data della Relazione l’Emittente detiene n. 4.767.725 Azioni proprie, pari al 2,843% del
capitale sociale
Al 31 dicembre 2023, gli azionisti rilevanti sono rappresentati nel grafi co seguente.
Azionisti al 31.12.2023 per numero di azioni possedute
7,9%
Tikehau
1,1%
Azioni
proprie
45,7%
EMS S.p.A.
45,3%
Flottante
su MTA